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紫外固化资料龙头,电子化学品开展可期

发布时间:2017-10-23 10:50:12 编辑:dafabet娱乐场网页版,dafabet黄金版,dafa888网址 浏览:160次

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17 年光纤职业产值大幅增加,dafabet娱乐场网页版公司主业有望企稳上升 ] 。 公司传统主营事务为光纤光缆涂覆资料的出产与出售, 在国内有 60%的商场占有率, 2016 年受世界巨子降价的影响,该事务毛利率由 47.9%下降至 42.9%; Wind 数据显现 2017 年1-8 月我国光缆累计产值上涨 11.2%, 跟着 5G 技能的开展、海外商场的拓宽,我们猜测未来主业有望康复增加。

收买和成显现,液晶显现资料事务远景宽广。 近年来全球 LCD 工业继续向国内搬运,按内地面板厂商已建和预建产线来看,猜测我国 2017、 2018、 2019 年将别离耗费 282 吨、362 吨、475 吨的液晶资料,同比增速别离为 12.8%、28.4%、31.2%。因为液晶显现资料技能壁垒较高,国内混合液晶商场根本由国外独占,能出产 TFT 液晶显现资料的只要诚志永华、和成显现、八亿时空等少量几家;公司着眼未来,经过收买和成显现进军液晶显现资料范畴。 和成显现近年来成绩靓丽, 2016 年液晶显现资料完结经营收入 3.5 亿元(混晶收入 3.3 亿元),同比增加 74%,完结净利润 0.8 亿元,同比增加 91%,超预期完结公司的成绩许诺( 6500 万元)。公司 2017、 2018 年许诺成绩别离为 8000 和 9500 万元,我们以为跟着公司进口代替扩展商场份额, 17、 18 年照旧有超出成绩许诺的可能,有望大幅提高上市公司盈余才能,国内液晶显现资料范畴的开展潜力也将翻开上市公司后续的开展空间。

国内半导体职业景气量高涨,电子化学品事务有望快速拓宽。 近年来我国半导体商场优于全球商场,半导体出售额增加率终年维持在 15%以上,占全球份额也在不断增加。 公司电子化学品事务主要有湿化学品和封装资料,其间湿化学品以光刻胶为代表, 公司 PCB 用湿膜光刻胶项目已投产,未来开展值得等待;别的, 公司经过收买大瑞科技进军封装用锡球范畴、参股长兴昆电进军封装用环氧塑封料范畴, 未来开展值得等待。

盈余猜测与出资主张: 考虑收买、不考虑征集配套资金, 估计公司 2017 年、2018 年和 2019 年每股收益别离为 0.32 元、 0.52 元和 0.68 元, 对应动态 PE别离为 77 倍、 47 倍和 36 倍, 初次掩盖给予“增持”评级。

危险提示: 紫外固化光纤光缆涂覆资料商场价格下降的危险;外延并购项目不及预期的危险;面板职业产能过剩的危险。



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